山东上市医药公司荣昌生物的“兄弟公司”，结束了两年半的上市排队，止步于IPO门前。

2月16日，深交所发布公告，决定终止对迈百瑞首次公开发行股票并在创业板上市审核。此前，迈百瑞和其保荐人华泰联合证券向深交所递交了撤回上市的申请。

公开资料显示，迈百瑞成立于2013年，是一家聚焦于生物药领域的CDMO（医药合同研发生产机构）企业，专注于为单抗、双抗、多抗、融合蛋白、抗体偶联药物、重组疫苗、重组蛋白等生物药提供CDMO服务。弗若斯特沙利文的报告称，迈百瑞在中国生物药CDMO（医药合同研发生产机构）的市场份额约2.3%，在国内抗体类CDMO领域排名前三。

2025-08-03，迈百瑞提交上市申请。2025-08-03，深交所曾就其招股书中的数据错误连发三张监管函。随后多次就其经营风险、关联交易、公司独立性等多个方面存在的隐患，尤其是与荣昌生物之间的依赖关系，进行问询和在上市委会议中对其进行问询查证。

据招股书披露， 截至招股说明书签署日，王威东、房健民等十人及其相关公司控制了迈百瑞32.95%的股份表决权。这十个人组成的“一致行动人”团体同时也是荣昌生物的实控人。据其披露的报告显示，荣昌生物至今还是迈百瑞的最大客户，而荣昌生物董事长王威东控股的烟台荣瑞咨询服务有限公司目前持有迈百瑞约35.13%的股份，是实际控股的第一大股东。

招股书错误频现

早在迈百瑞的上市“闯关”之初，其招股书就被曝出现严重错误，将2019年股份支付费用的“-19306万元”错误披露为“19306万元”，导致当年的非经常性损益、扣非后净利润等数据都产生了不同程度的错误。

据招股书显示，2019年、2020年、2021年及2022年1-3月，迈百瑞实现营业收入分别是1.09亿元、2.17亿元、3.88亿元、4681.42万元，扣非后归母净利润分别是-4.52亿元、-2105万元、2811万元、-58万元。而在扭亏为盈的2021年，迈百瑞向荣昌生物销售了5330万元，同比2020年的1126万元增长了373.36%，其中CDMO销售达到4006万元，同比2020年的329万元，增幅高达1117.63%。

但这一数据与荣昌生物招股书和年报披露的数据有所出入，据荣昌生物招股书及年报披露，2020年~2021年，该公司向迈百瑞采购CDMO服务金额分别为1899万元、2662万元。相比之下，迈百瑞披露的CDMO数据，比荣昌生物披露的版本，在2020年减少1570万元，2021年则增加1344万元。

此外，迈百瑞披露的销售数据，与第三大客户百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（简称“百奥赛图”，02315.HK，注：包括旗下祐和医药科技（北京）有限公司）的数据也出现了较大的偏差。同时，除主营业务外，在迈百瑞的招股书中，荣昌生物还向迈百瑞采购了1459万元设备、502万元材料等；不过荣昌生物方面披露了三笔与迈百瑞相关采购，多出的一笔是586万元的耗材采购。

被质疑的“重大依赖”

对于招股书中存在的业绩、股份上与荣昌生物的高度相关，在上市委会议上，上市委曾要求迈百瑞说明在研发、生产等方面是否对荣昌生物及实际控制人控制的企业存在重大依赖。

事实上，迈百瑞的独立性问题在上市审批期间一直受到深交所的持续关注。根据申报材料，迈百瑞在成立时，荣昌生物以“CHO 表达平台核心技术”的使用权出资。其中，荣昌生物系迈百瑞实际控制人控制的企业，迈百瑞董事长为荣昌生物首席科学官，该公司多名董事监事在荣昌生物任职。

对此，在2023年的审议会中，深交所就要求迈百瑞说明相关情况，随后迈百瑞对以上质疑进行了回应，并在2023年年中顺利通过了上市委会议。此时据其申请上市刚过282天，远远短于当年创业板的平均水平340天。

但在2023年年中通过上市委会议后，迈百瑞迟迟没有提交注册，最终在2024年10月，因IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交，IPO出现中止。

在迈百瑞之前，同为王威东等“一致行动人”执掌的荣昌生物早在2020年就实现了港股上市，募资约5.9亿美元，是当年的全球生物技术IPO募资冠军。在随后的2022年，荣昌生物成功在科创板上市，募集资金约26.1亿元，分别用于新药产业化、抗肿瘤抗体新药和自免及眼科抗体新药研发及补充营运资金。

有意思的是，2018年到2020年，荣昌生物没有产品上市，据其披露的报告显示，这三年营业收入可以忽略不计，归母净利润分别亏损2.70亿元、4.30亿元、7.84亿元。在2021年短暂的扭亏为盈之后，2022年至今又出现了连续的亏损，据其公布的业绩报告显示，该公司2022至2023年度营业收入分别为7.72亿元、10.83亿元，归母净利润分别为-9.99亿元、-15.11亿元，2024年业绩报告中，该公司预计归母净利润亏损约14.70亿元。